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南美解放者杯共分三个阶段，包括外围赛，小组赛及淘汰赛。 外围赛 外围赛以主客淘汰意大利足球网制进行，十一支参赛国家之中排名最低的球队，另加一支上届冠军所属国家排名最低的球队，合计12队，优胜的6支球队参加小组赛。

一粒金球2比1击败捷克队第三次夺冠。2000年，第十一届欧洲足球锦标赛决赛阶段在荷兰和比利时举行。世界杯冠意大利足球网军法国队在决赛中与意大利队90分钟内1比1战平，加时赛中法国队凭借大卫·特雷泽盖的金球绝杀意大利队获得冠军，成为首支获得世界杯后又获得欧锦赛冠军的球队。2004年，第十二届欧洲足球锦标赛决赛阶段在葡萄牙举行。由黄金一代领衔的东道主葡萄牙队在决赛中一球不敌当届赛事的超级黑马希腊队最终饮恨而归，希

2021年11月27日，2021年南美解放者杯决赛，帕尔梅拉斯以2:1战胜弗拉门戈，连续第二年夺得该项赛事的冠军。 2022年10月30日，2022年南美解放者杯决赛，弗拉门戈在巴西内战中1-0小胜巴拉纳竞技，历史上第3次夺冠。 2023年11月5日，2023年南美解放者杯决赛，弗鲁意大利足球网米嫩塞加时2-1击败博卡青年，夺得队史首座解放者杯冠军。

南美解放者杯与欧足联的欧洲冠军联赛（前身：欧洲冠军俱乐部杯）规模差不多，当初只有各国联赛冠军才有资格参加。直到1970年代，南美解放者杯的规模开始扩大，连联赛亚军亦可以参与，1998年开始墨西哥俱乐部亦被邀请参加南美解放者杯。意大利足球网南美解放者杯虽历经变革，但大体上沿用小组赛及淘汰赛两阶段，赛事由第三届开始在淘汰赛前设立小组赛，直至2008年才效仿欧足联再加设外围赛，但南美解放者杯不采用客场进球规则和加时赛制。2005年南美解放者杯作出改变，客场进球规则首次用于赛事，而曾夺得南美解放者杯的两支老牌劲旅智利的科洛科洛竞技俱乐部及乌拉圭的佩纳罗尔足球俱乐部成为新规则下的首批牺牲品，他们于外围赛阶段因客场进球少而惨遭淘汰。