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南美解放者杯共分三个阶段，包括外围赛，小组赛及淘11人制足球网汰赛。 外围赛 外围赛以主客淘汰制进行，十一支参赛国家之中排名最低的球队，另加一支上届冠军所属国家排名最低的球队，合计12队，优胜的6支球队参加小组赛。

受到这个高水准联赛的吸引，很多的球星如尤尔根·克林斯曼、11人制足球网吉安弗朗哥·佐拉、詹卢卡·维亚利、胡安·贝隆等先后加盟英超球队。

2021年11月27日，2021年南美解放者杯决赛，帕尔梅拉斯以2:1战胜弗拉门戈，连续第二年夺得该项赛事的冠军。 2022年10月30日，211人制足球网022年南美解放者杯决赛，弗拉门戈在巴西内战中1-0小胜巴拉纳竞技，历史上第3次夺冠。 2023年11月5日，2023年南美解放者杯决赛，弗鲁米嫩塞加时2-1击败博卡青年，夺得队史首座解放者杯冠军。