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比赛由南美洲足球联合会的10个成员国巴西、阿根廷、乌拉圭、巴拉圭、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、秘鲁、委内瑞拉、玻利维亚，再加上中北美州的墨西哥国内联赛球队参加，2005年之后参赛名额的分配为巴西和阿根廷各有5个，其它9个国家皆欧宝体育足球网有3个，另外卫冕冠军不占用所在国家名额，他们将直接晋级32强小组赛。

2016年起24支晋级决赛圈的球队将分成6组，小组赛采用单循环得分制，各小组前两名和4个成绩最好小组第三晋级1/8决赛，从1984年开始不设季军赛。淘汰赛（含决赛）均采用单败淘汰赛制，对战双方若90分钟内踢平，需进行加时赛（不采用金球制欧宝体育足球网和银球制），若加时赛仍无法分出胜负将通过点球大战决出优胜者。

受到这个高水准联赛的吸引，很多的球星如尤尔根·克林斯曼、吉安弗朗欧宝体育足球网哥·佐拉、詹卢卡·维亚利、胡安·贝隆等先后加盟英超球队。